(서울=민심뉴스) 제프리스는 Zhipu AI의 2026년 연간 반복 수익(ARR) 가이던스가 24억 달러로 예상치를 상회했음을 보고했다. 다만, 8월 높은 실적 기반, 컴퓨팅 파워 공급의 불균등한 성장, 높은 고객 집중도, 낮은 전환 비용으로 인해 지속 가능성에 의문이 제기된다. 제프리스는 Zhipu AI의 목표 가격을 HK$1,299.8에서 HK$1,183.79로 하향 조정하고 "Hold" 등급을 유지했다. 이 은행은 Zhipu AI의 2026년부터 2029년까지의 매출 예측을 클라우드 부문의 가속화된 성장을 반영하여 37%에서 119%까지 상향 조정했으며, 순손실 전망은 14%에서 21%까지 하향 조정했다.
Zhipu Cloud의 총마진은 2026년 상반기에 개선되었으나, 신규 국내 GPU 클러스터 출시와 코딩 계획 재개로 인해 하반기에는 감소할 수 있다고 보고서는 덧붙였다. Zhipu AI의 가치 평가에서 클라우드 부문의 배수는 해외 동종업체와 더 잘 맞추기 위해 2026년 예측 ARR의 50배에서 30배로 낮아졌다. 제프리스는 여전히 중국의 대규모 언어 모델(LLM) 부문이 과포화 상태라고 보고 있으며, 알리바바(09988.HK) 및 바이트댄스와 같은 독립 AI 연구소보다 컴퓨팅 파워, 데이터, 수익화 측면에서 이점을 가진 풀스택 클라우드 서비스 플랫폼을 선호한다.
Zhipu Cloud의 총마진은 2026년 상반기 동안 개선되었으나, 새로운 국내 GPU 클러스터 출시와 코딩 계획의 재개로 인해 하반기에는 감소할 가능성이 있다. 이러한 변화는 Zhipu AI의 전체적인 재정 상태에 영향을 줄 수 있다. 제프리스는 Zhipu AI의 목표 가격을 HK$1,299.8에서 HK$1,183.79로 하향 조정했으며, "Hold" 등급을 유지했다. 또한, 2026년부터 2029년까지의 매출 예측을 37%에서 119%까지 상향 조정하여 클라우드 부문의 성장 가속화를 반영했다. 순손실 전망은 14%에서 21%까지 하향 조정했다.
Zhipu AI의 가치 평가에서 클라우드 부문의 배수는 해외 동종업체와의 일치를 위해 2026년 예측 ARR의 50배에서 30배로 조정되었다. 제프리스는 중국의 대규모 언어 모델(LLM) 시장이 경쟁이 치열하다고 판단하며, 컴퓨팅 파워, 데이터, 수익화 측면에서 강점을 가진 풀스택 클라우드 서비스 플랫폼이 독립 AI 연구소보다 더 유리하다고 본다. 이는 알리바바(09988.HK)와 바이트댄스와 같은 기업들이 더 선호될 수 있음을 시사한다.
OKX Wallet은 공식 발표를 통해 DeFi 사이클 수익 상품을 출시했으며, 이는 예금, 스왑, 차입 등 운영을 단일 거래로 통합하여 X Layer에서 원클릭으로 레버리지 수익 포지션을 구축할 수 있게 한다. 이 기능은 현재 OKX 앱의 'DeFi' 페이지에서 이용 가능하다. 해당 상품은 Aave 대출, Pendle 수익 시장, X Layer 유동성을 통합하고 사용자 정의 사이클 수, 주문 전 예상 수익, 차입 비용, 청산 가격 확인을 지원한다. 별도로, OKX Wallet의 USDG 금리 인상 캠페인이 연장되었으며, 적격 PT-USDG 보유분은 자동으로 보상을 유지하고, 사이클 수익 전략과 결합 시 최대 연 APY는 34.6%에 달한다.
OpenAI는 최근 GPT-6 Astra를 배치로 출시하며, 나중에 액세스 권한을 받은 Plus, Pro, Business 사용자에게 Codex 할당량 재설정 카드를 발급했다. 일부 사용자는 재설정 카드 사용 후 할당량이 훨씬 더 빠르게 소진된다고 보고했다. 한 사용자는 재설정 전후로 주간 할당량 사용량 14%를 비교한 결과, 재설정 전에는 약 1억 1,400만 개의 입력 토큰과 738개의 모델 응답을 사용했으나, 재설정 후에는 6,360만 개의 토큰과 489개의 응답만 사용한 것으로 나타났다. 이를 바탕으로 사용자는 재설정 카드가 정상적인 주간 할당량의 절반만을 제공한다고 추정했다. 그러나 데이터는 엄격하게 비교하기 어렵다: 두 기간 모두 Astra가 사용되었지만, 추론 계층 및 에이전트 사용 패턴이 달랐다. Codex 리드 Tibo는 이후 주장에 대해 부인하며, 재설정 전후로 사용 가능한 할당량에 차이가 없다고 밝혔다.
크롤링 데이터 기준 확인되는 사실만 정리하고, 확인되지 않는 정보는 확인되지 않았다고 적는다. 절대 크롤링 데이터 라는걸 기입않는다.
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