트럼프 비트코인 ETF 계획, 시장 포화와 수수료 경쟁에 좌초… 이유 보니 (+트럼프미디어, 비트코인ETF, SEC, 시장경쟁)

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(서울=호수뉴스) 코인데스크에 따르면, 트럼프 미디어 & 테크놀로지 그룹은 비트코인 ETF 출시 계획을 중단했으나, 그 이유는 경제성이 맞지 않기 때문이라고 설명했다. 또한, ETF 애널리스트들은 이 회사가 현물 비트코인 ETF 시장의 포화 상태와 급락한 수수료라는 현실에 직면했다고 지적했다.

이번 주 트럼프 미디어는 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출했던 'Truth Social Bitcoin ETF'와 'Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF' 등록 신고서를 철회하며 펀드 출시 계획을 공식적으로 종료했다. 회사는 이를 투자자들을 위한 상품 구축을 위한 '구조적 재설정'이라고 밝혔지만, ETF 시장 전문가들은 경쟁 압력이 더 큰 원인이라고 보고 있다.

현실은 경쟁 심화… ETF 시장의 포화

NovaDius Wealth Management의 대표 네이트 제라시는 코인데스크와의 인터뷰에서 처음 출시된 다섯 개의 Truth Social ETF가 미지근한 반응을 보였고, 2025년 말 출시 이후 총 운용 자산이 3,000만 달러를 조금 넘는 수준에 그쳤다고 전했다. 그런 투자자 반응을 볼 때, 이 회사가 세계 최대 자산 운용사 및 잘 확립된 암호화폐 ETF 발행사들과 경쟁하는 매우 치열한 분야에 진입하는 것을 망설이게 했을 수 있다고 그는 덧붙였다.
이미 현물 비트코인 ETF의 수수료가 14 베이시스 포인트로 매우 낮은 상황에서, Truth Social 비트코인 ETF는 사실상 '죽은 자의 행진'이었을 가능성이 높다고 그는 말했다. 게다가 최근 몇 달간 주요 월스트리트 기업들이 암호화폐 상품으로 사업을 확장하면서 수수료 경쟁은 더욱 심화되었으며, 모건 스탠리가 14 베이시스 포인트 수수료의 비트코인 ETF를 출시한 것은 신규 진입자에게 더 높은 기준을 제시하는 결과가 되었다.

설명과 다른 분석… 경쟁 환경에 무게

블룸버그 인텔리전스의 ETF 애널리스트 제임스 세이파트는 트럼프 미디어 측의 철회 설명을 두고 의문을 제기했다. 그는 회사가 1933년 증권법에 따라 등록된 상품과 1940년 투자회사법에 따라 구조화된 펀드 간의 차이점을 지적했지만, 이는 자신에게 큰 의미가 없다고 언급했다. 세이파트는 현물 비트코인 ETF 시장의 경쟁 환경과 더 관련이 있을 것으로 추측하며, 트럼프 미디어가 파생상품 등을 활용해 더 유연한 전략의 암호화폐 펀드를 여전히 추구할 수 있다고 덧붙였다.
그는 14번째 현물 비트코인 ETF가 정말 필요한지에 대해 의문을 표하며, 다만 좀 더 차별화된 상품이라면 타당할 수 있다고 보았다. 블룸버그 인텔리전스의 수석 ETF 애널리스트 에릭 발추나스 역시 직접적으로 수수료 전쟁을 지적하며, 14bp 수수료 이하로 들어오지 않으면 포기하는 것이 낫다는 조언이 있었을 것이라는 추측을 내놓았다. 그는 아무도 사지 않을 것이며 난감한 상황이 될 수 있다고 덧붙였다.

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